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华安证券:投资圈刚出了个新规,与你的收益密

时间:2019-01-20 18:23  来源:未知  阅读次数:53

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华安证券:投资圈刚出了个新规,与你的收益密

对于炒股的小同志们来说,如果你在手痒难耐但是又不适合买股票的日子,你把账户的资金挪进国债逆回购里面,虽然不是一个能发大财的地方,但是没事赚个全家桶还是可以的,目前这种情况下,蚊子再小也是肉啊!

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最近,这一“神器”的买卖规则发生了变化!

4月14日,上交所发布公告,对《上海证券交易所交易规则》、《上海证券交易所债券交易实施细则》中涉及债券质押式回购交易的若干条款进行了修改。

还记得3月底上演的回购利率的“速度与激情”吗?

今年3月30日,上交所隔夜国债逆回购GC001盘中最高飙升至32%,创下今年新高。刚出的新规或许可以让讨论声暂告段落了。

新规做了哪些修改?

据上交所消息,核心修改内容大致包括三方面:

修改质押式回购计息规则,计息天数从回购期限的名义天数修改为资金实际占款天数,以消除名义计息天数规则下由于周末和节假日因素导致的回购利率大幅波动;

将全年计息天数从360天改为365天;

修改质押式回购收盘价计算方法,由当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)修改为当日最后一笔交易前一小时所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易),以提高回购收盘价稳定性。

新规何时执行?

据上交所消息,新规将于2017年5月22日起实施

对投资者在2017年5月22日前已达成回购交易的到期购回价仍按目前的计息规则(即回购名义天数和全年360天)计算;

在新规实施当日(含)后发生的回购交易则按照实际资金占款天数和全年365天来计息。

对于新规,你需要了解什么?

1

上交所、深交所债券质押式回购品种

目前,上交所、深交所债券质押式回购按照期限均可分为九个品种

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2

个人投资者是否可以参与交易所市场的债券质押式回购交易?

个人等社会公众投资者可将暂时闲置的资金通过交易所回购市场拆借出去,到期获取一定的收益。

需要注意的是,根据目前上交所相关业务规则规定,普通的个人投资者,可以作为逆回购方通过债券质押式回购融出资金,但不能作为正回购方融入资金。

3

回购期限的名义天数和资金实际占款天数有什么区别?

名义天数是回购产品的期限,比如7天期回购品种GC007的名义天数为7天;资金实际占款天数,是指当次回购交易的首次交收日(含)至到期交收日(不含)的实际日历天数。一般情况下,回购名义天数和资金实际占款天数一致,但在节假日前,因交易所市场节假日休市,会出现二者不一致的情况。

目前,采用以名义天数计息时,在节假日前,市场往往自发通过调整回购利率报价的方式来实现市场化的回购收益,回购利率可能相对较高,波动相对较大。此次修改后,将以资金实际占款天数计息,那么,回购利率即为回购资金占款期间的年化利率,回购利率也相对平稳。

4

上交所将全年计息天数从360天调整为365天是出于怎样的考虑?

上交所表示,考虑到目前在深交所及银行间债券市场质押式回购全年计息天数均为365天,为与其他市场一致,既便于统一市场规则,也方便投资者交易,此次规则修改将上交所质押式回购交易的全年计息天数从360天调整为365天。

5

两家交易所的门槛是否一致?

不一致。两家交易所的门槛如下

上海:10万元起,超出部分,10万整数倍递增;

深圳:1000元起,超出部分,1000元整数倍。

6

有哪些注意事项?

(1)操作一旦成功,资金锁定,到期日才可用。

(2)自动回款——如做7天逆回购,则在T+7日,客户资金可用,T+8日资金可取。若到期日非工作日,回购清算日顺延到次一交易日,客户利息按回购品种规定的天数计算;

(3)如果周五做1天回购,周六,周日不计利息!

(4)下单成功,收益即锁定——债券逆回购在成交之后,投资者无需承担价格波动的风险,下单成功时,利率即锁定,不再随市场利率变化。

新规如何影响你的收益?影响一:节假日效应将消失

目前,采用以名义天数计息时,在节假日前,市场往往自发通过调整回购利率报价的方式来实现市场化的回购收益,回购利率可能相对较高,波动相对较大。

据第一黄金网消息,当计息天数从回购期限的“名义天数”修改为资金“实际占款天数”后,各品种的回购报价利率将代表回购资金实际占用期间的平均年化利率,节假日因素不会对回购利率揭示产生影响,回购利率相对平稳。

以1天期债券回购业务为例,周四借入资金的机构原来仅需支付周五1天的利息,现在要支付包括周六和周日在内的3天利息。在不考虑上交所计息天数变化的背景下,这无疑将机构在周四借入资金的成本提高了200%,机构借入资金的意愿将有所下降。

而对于融出资金的投资者,收取利息的天数由1天变成3天,融出资金的积极性将有所提升。

根据此次修改后的新规则,投资者按照资金的年化利率来报价,无需考虑节假日的影响因素。

这样看,在新规实施后,投资者的回购报价将更加简单。总之,本次交易所债券回购业务规则的修订,打压了不实需求,增加了有效供给。市场参与者在报价时将无须再考虑资金实际占用天数对回购利率的影响,同时也需要调整原有的回购利率报价习惯。

华安证券客户如何通过手机App进行债券质押式逆回购交易的操作?

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(博览财经整理)

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